1928年3月10日，由新月社主办的《新月》月刊创办于上海。徐志摩、罗隆基、胡适、梁实秋等任编辑。1927年春，原新月社骨干胡适、徐志摩、余上沅等在上海筹办新月书店，次年创办《新月》月刊，新月社重新开始活动。参加成员还有梁实秋、闻一多、邵洵美等。新月书店还编辑出版了“现代文化丛书”及《诗刊》、《新月》诗逊等。 1931年11月，新月社代表人物徐志摩机坠身亡，该社活动渐衰。1933年6月，《新月》杂志出至第4卷第7期停刊，新月社宣告解散。