有效边界是在收益—风险约束条件下能够以最小的风险取得最大的收益的各种证券的集合。如图所示。图中，横座标表示风险，纵座标代表收益，阴影中的任意一点代表一种可行的组合证券，每一组合证券所提供的风险—收益组合可以通过横、纵座标上相应的两点予以确定。很明显，图中SBAT曲线上的各点代表的各种组合证券所对应的风险一收益组合远较阴影部分中其他各点代表的组合证券为优，因为它们能够在风险最小的情况下取得最大的收益;或者说，为取得一定收益而承受的风险最小(如B和O的比较)，承受一定风险所获得的收益最大(如A和O的比较)。SBAT曲线代表着证券投资的有效边界。