证券自营商是自行买卖有价证券者，自担经营风险的一类证券商。证券自营商可以充当股份的股东或公司债的应募人，以及兼营上市股票的零售交易。其基本的业务范围为上市的公司证券及政府债券，对未上市证券的买卖则必须事先经得证券管理机构的核准方能进行。证券自营商在办理规定的证券业务时，依凭其对市场行市的判断，在预期证券行市上升时购进，待价格上涨到一定幅度时抛出，从中获取差价利润。此外，证券自营商本身也有部分证券存货，通过调整证券的组合也可获取部分利润。由于市场行市瞬息万变，证券自营商的预测不可能完全准确。倘若判断有误，比如预期股市回升而吃进某种股票，但实际上股市却不断下跌，此时，即使自营商吃进后很快便予脱手，...